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靖观有法 || 员工持股计划的合规要求与风险考量

发布时间：

2023-11-27

作者：

来源：

彭靖雯

员工持股计划(Employee Stock Ownership Plan， ESOP)是一种旨在激励和留住优秀员工的股权激励制度。员工持股计划起源于二十世纪50年代的美国，后来在英国、法国、日本等国家得到了广泛发展。近年来，随着企业对人才的竞争日益激烈，越来越多重视员工工作积极性、着力改善员工就业感受、努力提升员工对公司认同感与归属感的国内企业，开始将员工持股计划这一制度设计应用到公司的股权架构和治理体系当中，通过相关股权设计让员工直接或间接持有公司一定数额的股份，这使员工成为公司的股东，将员工个人利益与公司长远发展联系起来、统一起来。

然而，员工持股计划的合规性和风险管理也是企业在实施这一制度时必须重点关注的问题。2019年修订的《中华人民共和国证券法》增加了规范员工持股计划的相关内容，这是我国首次在国家法律层级对员工持股计划的制度规则进行规范，为员工持股计划的实施提供了法律依据。本文将从法律角度出发，结合《证券法》和其他相关规定，和读者一起探讨员工持股计划的合规性要求、风险与挑战。

从监管和合规层面讲，《证券法》、国务院规范性文件及证监会发布的员工持股计划相关指导意见，主要聚焦在上市公司和混合所有制企业，但其中设定的规则对公众和非公众公司都有实践上的指导意义。首先，参与员工持股计划的对象必须为公司员工，包括全资子公司和控股子公司的员工。员工持股计划存续期间，员工应当与公司保持劳动关系。对因协商或法定原因解除、终止劳动关系的员工不再执行员工持股计划，公司可以在法律法规的框架下，通过具体的员工持股计划管理办法，对其劳动关系存续期间持有的对应股份（权）进行合理安排。修订后的《证券法》对员工持股计划的参与人数和可实施的公司类型上均进行了扩展，为上市公司、证券公司实施员工持股计划提供了制度支持。

其次，公司实施员工持股计划，应当对符合条件的员工进行充分信息披露，以保障员工的知情权和参与权。公司实施员工持股计划前，应进行公示，将相关持股规则、条件设置合理性、员工持股计划管理办法、参与的相关风险及限制参与的负面清单告知员工，向员工提供充分、准确的信息，确保员工的知情权。同时，不能通过摊派等强行分配的方式强制员工参与员工持股计划。

员工持股计划可以采取的形式多样，包括购股期权、股票奖励、股票期权奖励等等。同时，既可以选择以公司、合伙企业等实体作为员工持股平台，也可以选择委托专业金融机构将其备案成为金融产品进行持有。公司可以根据自身规模和企业文化等因素选择适合的形式。在实务中，非上市公司更多可以考虑成立有限合伙企业作为员工持股平台，这样既有利于稳定公司的股权结构，又能有效降低税费等持股成本。